9 月 29 日，长江有色金属网数据显示，长江综合电池级碳酸锂 99.5% 均价报 73450 元 / 吨，工业级碳酸锂 99.2% 均价报 71550 元 / 吨，均与前一交易日持平；而期货市场暖意更浓，碳酸锂主力合约震荡上行，终盘收涨 0.93%，报 73920 元 / 吨。这场期现走势的分歧，本质是供应放量与需求托底的短期平衡，叠加市场对锂矿供应的前瞻博弈。

现货维稳：供需紧平衡下的 “节前休整”

今日现货价格持平的核心逻辑，在于供应增量与需求托底形成精准对冲。供应端数据显示，国内碳酸锂周度产量已攀升至 19963 吨的历史高位，其中锂辉石提锂产线贡献主要增量，单周产量达 12709 吨，环比增幅 2.42%，即便青海盐湖与锂云母产线略有收缩，仍难改整体供应宽松态势。

需求端的旺季韧性则构成价格 “安全垫”。8 月国内新能源汽车销量达 139.5 万辆，同比增长 26.8%，1-8 月累计销量突破 962 万辆，带动动力电池装车量环比增长 11.81%；更关键的是储能领域持续爆发，头部电池厂储能产线排产已排至 2026 年 1 月，8 月储能电池产量同比增幅超 12%，成为锂需求的核心增量引擎。不过，“十一” 节前备货已近尾声，上周社会库存去化速度从日均 225 吨放缓至 150 吨左右，需求端暂未形成进一步推涨动力，最终让现货价格陷入横盘。

期货冲高：资金博弈 “锂矿变量” 与需求延续性

期货市场的上涨则凸显资金对远期预期的乐观。尽管当前社会库存仍高达 13.85 万吨，库存消费比处于近 5 年 85% 分位的偏高水平，但期货资金更关注两大潜在变量：一是锂矿供应的不确定性 —— 宁德时代枧下窝锂矿虽传闻 11 月复工复产，月产能或达 1 万吨，但目前尚未有明确复产时间表，市场对短期原料补充存在疑虑；二是需求旺季的延续性，机构预测 9 月碳酸锂需求量将达 10.95 万吨，环比增幅 5.24%，其中储能电池需求占比将升至 18%，成为需求增长的核心推手。

期货领涨体现了‘当前弱现实、远期强预期’的市场逻辑。当前期货主力合约价格已略高于现货均价，反映出资金对 10 月后 “旺季需求延续 + 锂矿复产不及预期” 的博弈，而 9 月 29 日 3.9 万吨的期货仓单规模较月初下降 8%，也显示部分现货商开始转向期货市场锁定利润，进一步放大期货波动。

行业博弈：龙头动向左右市场预期

头部企业的经营动态正成为影响行情的关键变量。供应端，赣锋锂业、天齐锂业等龙头的锂辉石加工产线满负荷运转，单月合计贡献超 1.2 万吨碳酸锂产量，成为当前供应增量的核心来源；需求端，宁德时代、比亚迪等电池企业 9 月动力电池排产率维持在 85% 以上，其中储能电池排产占比提升至 30%，较二季度增长 12 个百分点。

市场对锂矿供应的关注已从国内转向全球。数据显示，2025 年全球碳酸锂产量预计达 155-160 万吨 LCE，同比增长 20%，其中非洲锂矿与南美盐湖贡献主要增量。若海外矿源加速释放，叠加国内锂矿复产落地，供应端压力可能进一步显现；反之，若储能需求增速超预期，当前的供需平衡或被打破。

后市展望：锂矿复产成行情 “分水岭”

短期来看，“十一” 假期前市场交投大概率趋于清淡，现货价格将维持 7.1 万 - 7.4 万元 / 吨的区间震荡，期货则可能延续对政策与复产消息的敏感反应。中长期而言，锂矿供应进度将成为行情转向的核心变量 —— 若 11 月宁德时代枧下窝锂矿顺利复产，叠加海外锂矿增量入市，碳酸锂价格或面临回调压力；若储能需求持续超预期，且锂矿复产不及预期，价格有望突破 8 万元 / 吨关口。

市场正密切跟踪 10 月新能源汽车销量、储能电池中标数据，以及国内锂矿复产的实际进展。机构提醒：“当前碳酸锂处于‘供需弱平衡’向‘新平衡’切换的关键期，需警惕预期与现实的偏差风险。”

【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】