长江有色网11月20日讯，今日氧化铝偏弱震荡，主力月2601合约震荡疲软；截止当日15：00收盘，氧化铝主力月2601合约报2732元，跌35元，跌幅1.26%；5个合约累计成交313,500手，比前一交易日减少34,880手，跌幅10.01%；持仓量573,865手减少9,237手，跌幅1.58%。
今日国内氧化铝现货价格部分下跌；据长江有色网ccmn数据，11月20日氧化铝华南地区每吨报2900-2950元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报2810-2850元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨2910-2950元之间，与前一交易日报价跌5元；西北地区氧化铝每吨报3100-3140元之间，与前一交易日报价跌5元。
今日上期所氧化铝期货震荡偏弱，主力2601合约日间交易收跌1.26%，国内氧化铝现货价格部分下跌。
宏观层面，美联储会议纪要“爆冷”，12月降息预期降温，内部官员分歧加剧，鹰派占优，美元指数强势反弹。特朗普抛出 28 条俄乌冲突和平计划，令国会支持基辅者措手不及，市场不确定性陡增。加之今晚 9 月非农就业报告将公布，市场交投升温，空头施压，有色金属市场承压分化，氧化铝价格延续弱势震荡。
基本面，力拓计划 2026 年 10 月削减雅文精炼厂 40%氧化铝产能，但当前对价格影响有限。国家统计局数据显示，2025 年 10 月中国氧化铝产量 786.5 万吨，环比回落、同比增 5.8%，处于多年同期高位。近期氧化铝产能有波动，广西前期减产产能恢复，部分企业计划减产；几内亚被吊销矿权矿区复产可能性降低，不过雨季结束，铝土矿发运量上升，进口货源流入，短期国内供应仍过剩。北方未出台环保政策，上期所仓单库存 25.4 万吨处于高位，矿端供应宽松，价格承压。现货市场，持货商以出货为主，下游按需采购，询价氛围一般，日内交投活跃度欠佳，交易量有限。
综合来看，供应过剩未变，氧化铝价格预计维持偏弱震荡。
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