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迈科期货:01日铜价持稳,等待中国数据指引

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维持逢高短空思路。

  昨日美联储公布10月议息会议结果,降息0.25%,但暗示将停止进一步降息,此结果符合市场预期,利率观察工具显示12月降息预期为25%。另外美公布三季GDP初值为增长1.9%,较二季的2%小降,但高于预期,美股上涨,维持在历史最高水平。英国确认将提前大选,推迟脱欧已确定,欧元和英镑兑美元回升。这两个重要事件已基本被预期,对市场影响结束,即将公布10月中国PMI指数,将验证中国经济是否继续反弹,可能决定近期宏观走向基调。另外特朗普称中美将提前达成部分协议,或反映其在国内压力巨大的情况下急于获得贸易战成果,由于谈判具有较大的不确定性,将是影响市场中期情绪的主要因素。

  基金属维持窄幅波动,正在举行的伦敦周上普遍对明年全球宏观经济看淡,镍和的长期需求因电动车而被期待,但对于明年的价格表现也只是谨慎乐观,对当下金属价格影响不大。消息面,智利宣布安全原因取消预定于11月在圣地亚哥召开的APEC会,说明智利局势仍非常严峻,铜矿生产及港口运输将继续受到干扰。周二埃斯孔迪达矿山工会宣布罢工一天,但主要铜矿均表示矿区生产基本正常,产量受损微乎其微,但通往矿区和港口的交通受阻,码头工人罢工等,时间较长的话可能影响到发货,或对市场略有支撑。现货方面,国内处于月末的淡静,平水铜小幅贴水20元, 进口亏损超400元,受连续两周进口亏损影响,港口提货溢价较年内最高价回落5美元。另外伦敦库存昨日增加1.9万吨,现货贴水也扩大到25美元,笔者认为中国进口需求减少,不支持伦铜持续去库,虽然有大贸易商运作库存,但现货贴水说明缺乏真实需求,而其它的贸易商将过剩的现货交仓,卖到自9月以来伦铜库存基本维持稳定。总体来说国内因进口减少,保持持续去库存,当前总库存仍处极低水平,四季度废铜进口大幅减少的预期强烈,11月以后废铜紧张可能开始影响市场,抵消新项目产量提升和年末淡季需求下降的影响。消费方面10月旺季不旺,库存消化的速度明显放缓,铜最重要的消费领域电力投资较去年同比下降12%,年末基本无望追赶投资进度,随着淡季到来价格难以持续上涨,维持区间震荡,近期48000-47500压力区,维持逢高短空思路。今日47500-47300。

  股市:A股持稳,关注中国PMI数据给出近期情绪指引

  原油:下跌,OPEC+加强减产,成本支撑强,但需求疲弱,低位震荡格局

  美元;下跌,美联储降息可能告暂停,短期风险担忧解除避险需求下降,但美元下方支撑强,中长期维持稳定

  铜:47500-47300,伦敦交仓,淡季库存逐步增加预期,面临压力位,短空思路

  铝:13900-13800,华北氧化铝复工受阻显示成本支撑因素,年末新增供应并不多,铝价14000-13600窄幅震荡

  锌:19100-18900,伦锌回落,关注反弹结束,但低库存及国内极端低比价也限制国内跌幅,19000上方中期压力,逢高短空思路

铜价

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